【散热器采暖系统】铝采暖季临近将再获上涨动能

【散热器采暖系统】铝采暖季临近将再获上涨动能

　　 9月11日，河南省2017-2018铝采暖错峰生产实施方案（空气能热泵采暖）流出。受此影响，沪铝主力11反弹，再次站上1一线。采暖季临近，京津冀及周边共个城市的电解铝及其铝采暖的生产将会受到限制,这将成为提振铝价的主要因素。需求方面，从8月份的房地产和汽车数据来看，目前下游需求表现平稳，并未减弱，对铝价形成支撑。预计沪铝将在采暖季期间再获上涨动能，有望涨至1。

　　 国家统计局公布的数据显示，中国8月份电解铝产量为2万吨，为2016年4月以来的空气能热泵采暖设备产量，当月同比增速为-3.7%，连续第二次同比增长为负，跌幅比上个月扩大3.4个百分点，1-8月份，电解铝累计产量2217万吨，同比增加6.1%，同比增速较1-7月份降低1.4个百分点。电解铝当月产量的减少，表明电解铝供给侧改革取得实质性进展。根据清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动工作方案的通知，清理整顿专项行动要在6个月铝采暖自查、地方核查、专项抽查、督促整改4个阶段，分别要求在5月15日前、6月30日前、9月15日前、10月15日前完成。目前专项抽查即将结束，进入督促整改期，政策继续对违规产能施压，利好铝价。另外，由于山东和河南是电解铝生产大省，采暖季限产时，这两个省份的电解铝产量将被限制，全国电解铝产量有望因此继续下降。

　　 氧化铝方面，8月份氧化铝产量为2.8万吨，同比增长9.3%，同比增速比上个月回落5.6个百分点，1-8月份氧化铝累计产量.2万吨，同比增长19%，同比增速比1-7月份回落0.7个百分点。氧化铝产量增速放缓，在一定程度上对铝价形成利好。目前，铝采暖为采暖季制定减产计划。据M，为响应环保政策，中采暖券近日确定氧化铝冬季限产政策，预计开工率将降水箱采暖氧化铝年产能1万吨，共3条生产线，受环保影响目前运行产能约1万吨。为响应国家“26+2”冬季限产政策，该厂计划10月份开始减产，届时氧化铝预计运行产能约铝采暖自觉配合政策要求，将导致氧化铝供应量减少，制约电解铝产量的释放。

　　 生产电解铝的主要原材料为氧化铝和预培阳极。原材料价格的上涨会抬高电解铝的生产价格，从而对铝价形成支撑。截至9月14日，铝采暖全国氧化铝均价为元/吨，处于进5年来的高位，进

　　 氧化铝价格跟随国内氧化铝价格上涨，为00元/吨，亦处于近5年高位。预培阳极方面，截至9月14日，华东、华中、西南、西北均价分别为元/吨，20元/吨，元/吨，00元/吨，创下近5年新高。展望后市，随着采暖季的到来，京津冀周边共个城市的氧化铝和预培阳极的产量将分别限产30%和%。原材料价格可能还有上涨空间，进一步推升电解铝的生产升本，支撑铝价。

　　 据中国汽车工业协会统计， 8月，汽车生产209.26万辆，环比增长1.%，同比增长4.%；销售218.万辆，环比增长10.%，同比增长5.27%。1-8月，汽车产销17.万辆和17.11万辆，同比增长4.%和4.25%。数据表明， 8月车市表现良好。目前消费旺季“金九银十”已经到来，车市或保持良好表现。由于购置税优惠将在年底结束，潜在车主有可能赶在政策优惠结束前购车，车市年底也有可能出现翘尾行情，利好铝价。

　　 房地产方面，1-8月房地产开发投资完成额为亿元，同比增加7.9%，与1-7月份同比增速持平，但是好于去年同期的5.4%，而且比去年全年增速高10出个百分点。1-8月份铝采暖土地购置面积129万平方米，同比增长10.1%，增速比1-7月份回落1个百分点，但是高于去年同期的-8.5%；商品房1-8月累计销售面积9万平方米，同比增长12.7%，增速比1-7月份回落1.3个百分点，但高于去年同期的12.7%。从这些数据来看，房地产市场表现依然好于去年同期。

　　 外需方面，中国未锻轧铝及铝材1-8月累计出口5.5万吨，同比增长5.7%，同比增速高于去年同期的-3.9%。

　　 库存方面，上期所库存水平不但创新高，截至9月8日，上期所铝期货库存达到吨，刷新5年高位。截至9月14日，电解铝8地社会库存合计达到1万吨，亦处于5年来的高位。

　　 高企的库存是制约铝价上行的主要因素之一。但正如文章开头提及的，进入采暖季，电解铝及其原材料的生产将直接受到限制。从数据上看，电解铝产量已经开始回落，在采暖季大概率继续下降，库存的拐点或将在采暖季出现，到时库存的利空作用将逐渐减弱 。

　　 在前文已经提到，根据 清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动工作方案的通知，清理整治活动即将进入督促整改阶段，政策继续对违规电解铝产能施压，对铝价形成利好。

　　 另外，采暖季临近，京津冀及周边地区的电解铝、氧铝采暖将被限制生产。根据京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案，北京周边共计28个城市在冬季采暖季，对电解铝厂限产 30%以上； 氧化铝限产 30铝采暖，达不到特别排放限值的，全部停产，达到特别排放限值的，限产 %以上。这28个城市分别是：北京市、天津市，河北省石家庄、唐山、廊坊、保定、沧州、衡水、邢台、邯郸，山西省太原、阳泉、长治、晋城市，山东省济南、淄博、济宁、德州、聊城、滨州、菏泽市，河南省郑州、开封、安阳、鹤壁、新乡、焦作、濮阳市。另外，今年年初，河南省发布关于科学编制“一市一策”实施方案精准打好大气污染防治攻坚战的通知，该文件将洛阳、平顶山、三门峡市也纳入了限产计划中，即个城市将在采暖季被限产。

　　 从目前的信息来看，限产方案将会被严格执行。9月1日， 京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案及六个配套方案发布（气化采暖炉）。“1+6”方案首提“双降”目标：京津冀大气污染传输通道28城市PM2.5平均浓度、重污染天数均同比下降15%以上。六配套方案还提出“量化问责”，明确提出治污不达标可问责地市级市委书记。“1+6方案”的颁布，表明中央对环境问题治理的决心。

　　 9月11日，河南省2017-2018铝采暖错峰生产实施方案（采暖收费）出炉，方案指明错峰时间为2017年11月15日至2018年3月15日，省内13家电解铝厂分别限产30%以上，以电解槽数量计，以现场督查抽查核实。铝采暖分别限产30%以上，以生产线计，以现场督查抽查核实。

　　 9月14日，据S铝采暖收到通知，2017年11月15日-2018年3月15日供暖季期间，除规定上游的电解铝限产30%，达标炭素限产铝采暖实行重污染天气期间级别管控，分别实行30%、%、%、停产等管控。铸造行业需经环保部门再次检测验收，达到排放标准才能生产，同时在黄色预警以上要实行停产。这样，限产城市就从先前的个变成了个，电解铝及其相关原材料的产量将进一步受到影响。

　　 综上所述，虽然库存水平偏高，但是随着电解铝供给侧改革的持续进行和采暖季的到来，电解铝产量的增加将逐步受到抑制，而且下游需求表现良好，对铝价形成支撑。预计沪铝在采暖季将再获上涨动能，继续维持多头思路，价位1。中嘉采暖炉